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　　茅臺(tái)十年神話落幕，增長(zhǎng)不再，標(biāo)志著白酒行業(yè)的暴利開始謝幕，泡沫將逝去。

　　利潤(rùn)，是商家永恒的主題，但是"暴利"代表的是壟斷，是剝削；因此，其不會(huì)長(zhǎng)久地橫行于世。更何況，白酒行業(yè)曾先后出現(xiàn)了勾兌門、基酒外購(gòu)、年份酒虛假、囤貨質(zhì)疑、塑化劑等系列事件；其中久負(fù)盛名的茅臺(tái)酒業(yè)并未能"出淤泥而不染"，因此，暴利將逝的白酒業(yè)從茅臺(tái)開始一點(diǎn)不冤。

　　茅臺(tái)十年神話的謝幕折射的不僅僅是企業(yè)的盛極而衰，還包括白酒行業(yè)多年來(lái)存在的弊病，同時(shí)亦在提醒諸多食品生產(chǎn)企業(yè)，沒(méi)有"金剛不壞"的品質(zhì)，就沒(méi)有"長(zhǎng)盛不衰"的企業(yè)；沒(méi)有"物美價(jià)廉"的坐標(biāo)，就沒(méi)有"永恒"的利潤(rùn)。
新聞背景：

　　9月2日，對(duì)貴州茅臺(tái)的股東而言是一個(gè)難忘的日子。當(dāng)天貴州茅臺(tái)罕見盤中被砸，最終僅以比跌停價(jià)高出2分錢的價(jià)格慘淡收盤。股價(jià)創(chuàng)近三年最低，34.4億元資金奪門出逃，兩個(gè)交易日市值蒸發(fā)178億元。這一白酒標(biāo)桿及基金、券商自營(yíng)標(biāo)配股的暴跌，讓投資者一度不敢相信自己的眼睛。貴州茅臺(tái)"只漲不跌"的神話也成了幻影。

　　實(shí)際上，機(jī)構(gòu)對(duì)貴州茅臺(tái)的投資分歧早已有所顯現(xiàn)，一些機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好貴州茅臺(tái)的投資價(jià)值，也有機(jī)構(gòu)表示白酒行業(yè)處于調(diào)整周期中，最壞的時(shí)候或許還沒(méi)過(guò)去，應(yīng)謹(jǐn)慎看待。不少機(jī)構(gòu)選擇了撤離，但也有機(jī)構(gòu)股東冒死挺進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，2012年年報(bào)共有351家機(jī)構(gòu)股東，今年一季度，僅剩下97家，到了中報(bào)，又增加到306家。但貴州茅臺(tái)已不再是基金公司的頭號(hào)重倉(cāng)股。

　　數(shù)據(jù)顯示，306只基金產(chǎn)品持有貴州茅臺(tái)1.18億股，如此前沒(méi)有拋售，那么僅9月2日一天浮虧就高達(dá)19.8億元。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，股價(jià)跌停的導(dǎo)火線，是貴州茅臺(tái)8月30日發(fā)布的"上市以來(lái)上最差"中報(bào)業(yè)績(jī)。這一重磅炸彈，把資本市場(chǎng)砸出了一道深深的裂痕。

　　貴州茅臺(tái)8月31日公布的半年報(bào)顯示，2013年上半年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收141.28億元，同比增長(zhǎng)6.51%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)72.48億元，同比增長(zhǎng)3.61%。其中，凈利潤(rùn)增速為貴州茅臺(tái)2001年上市以來(lái)的最低，營(yíng)收增速則是上市以來(lái)第二低，僅高于受非典影響的2003年上半年。

　　自2003年以來(lái)，貴州茅臺(tái)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)一路飛奔，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率也在2008年創(chuàng)下10年中的峰值--164%。在經(jīng)歷了2008年~2010年的緩速增長(zhǎng)后，2011年開始重新步入快速增長(zhǎng)通道。尤其是去年上半年，貴州茅臺(tái)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到歷史新高，為2011年全年的72%，凈利潤(rùn)為2011年全年的79.8%。

　　然而，隨著去年下半年"國(guó)酒茅臺(tái)"商標(biāo)申請(qǐng)風(fēng)波、"塑化劑"事件、國(guó)家限制"三公消費(fèi)"、中央軍委"禁酒令"等不利因素接踵而至，貴州茅臺(tái)的好運(yùn)急轉(zhuǎn)直下。

　　有消息稱，今年初茅臺(tái)集團(tuán)內(nèi)部會(huì)議透露，今年制定的增長(zhǎng)計(jì)劃是相比去年同期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)20%，然而上半年同比增長(zhǎng)僅6.51%，與目標(biāo)離得很遠(yuǎn)；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率也僅為3.6%，是近10年來(lái)首次低于10%。

　　一位基金經(jīng)理稱，中報(bào)數(shù)據(jù)和以前的高增長(zhǎng)完全不可同日而語(yǔ)，貴州茅臺(tái)未來(lái)兩年內(nèi)也不會(huì)大幅上漲，不排除業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)的可能。貴州茅臺(tái)會(huì)面臨一個(gè)調(diào)整期，下一階段要看商業(yè)模式的重建。

作者：佚名　　　　源自：中國(guó)廣告網(wǎng)