樂視網(wǎng)公告，12月8日復(fù)牌，并帶來了兩則好消息，其一為承諾未來一年內(nèi)將樂視影業(yè)注入樂視網(wǎng);其二為股東賈躍芳在未來一個月內(nèi)，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓或者大宗交易集中轉(zhuǎn)讓的方式處置自己所持有的樂視網(wǎng)股票，將其所得全部借給公司作為營運(yùn)資金使用。該筆借款將用于公司日常經(jīng)營，公司可在規(guī)定期限內(nèi)根據(jù)流動資金需要提取使用，借款期限將不低于60個月，免收利息。保守估計(jì)，樂視網(wǎng)將獲得13億，為期5年的免息借款。
對于這兩則公告，筆者做如下解讀：
一、樂視影業(yè)注入上市公司 生態(tài)聚變當(dāng)量加磅
樂視影業(yè)主要從事電影的投資、制作、發(fā)行等，旗下?lián)碛袕埶囍\、陸川等大牌導(dǎo)演，位居民營電影公司三甲，此前一輪融資的估值已達(dá)50億。樂視影業(yè)在“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的樂視生態(tài)體系內(nèi)，位居整個垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈的最上游，而隨著樂視網(wǎng)內(nèi)容戰(zhàn)略的持續(xù)擴(kuò)張，例如收購花兒影視，發(fā)力自制等，與影業(yè)的同業(yè)競爭也阻礙了整個生態(tài)的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，所以，將樂視影業(yè)注入到上市公司，是一條必由之路，完成資產(chǎn)注入，將有利于整個內(nèi)容平臺的大聚合，生態(tài)聚變的當(dāng)量加磅。
二、加固大股東控股地位 為后續(xù)資本動作留出更大空間
值得注意的一點(diǎn)是，賈躍亭為實(shí)際控制人的樂視控股，持有樂視影業(yè)80%的股權(quán)，遠(yuǎn)高于其在樂視網(wǎng)的控股比例，雖然樂視影業(yè)注入方案尚未確定，但實(shí)質(zhì)上將有利于強(qiáng)化賈躍亭在樂視網(wǎng)的控股比例，這就為后續(xù)的再融資或其他資本動作帶來的控股股東股權(quán)比例稀釋留出了更大的空間。
毋庸諱言，很多投資者看好樂視，看中的是賈躍亭本人的能力，戰(zhàn)略眼光和創(chuàng)業(yè)激情，樂視之所有成為今天之樂視，主要得益于其領(lǐng)袖能力，而若江山易主，如此龐大的生態(tài)體系，別人根本無法掌控全局。所以，影業(yè)的注入，實(shí)際上將強(qiáng)化賈躍亭的控制權(quán)，為未來資本運(yùn)作增多籌碼，股權(quán)可供稀釋的空間更大。
三、13億5年免息資金緩解現(xiàn)金流壓力 暗藏6.5億紅利
當(dāng)然，樂視目前面臨的最現(xiàn)實(shí)的問題是資金流的緊張。隨著生態(tài)業(yè)務(wù)的外延不斷擴(kuò)張，需要更多資金的注入，才能確保運(yùn)轉(zhuǎn)。而在增發(fā)事宜未落聽之前，誰來真金白銀的拯救樂視成為關(guān)鍵。這個時候，賈躍亭的姐姐賈躍芳站了出來，方案是：賈躍芳在未來一個月內(nèi)，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓或者大宗交易集中轉(zhuǎn)讓的方式處置自己所持有的樂視網(wǎng)股票，將其所得全部借給公司作為營運(yùn)資金使用。該筆借款將用于公司日常經(jīng)營，公司可在規(guī)定期限內(nèi)根據(jù)流動資金需要提取使用，借款期限將不低于60個月，免收利息。目前，賈躍芳本人持有公司36,034,600股，占公司總股本的4.28%。
保守估計(jì)，轉(zhuǎn)讓這些股票，將獲得13億現(xiàn)金，并且這筆錢是最少5年無息使用，而若按照年均回報10%算，5年下來這筆錢就為樂視網(wǎng)省下6.5億。也就是說，這筆無息借款，樂視網(wǎng)不用承擔(dān)任何成本，也不會像增發(fā)那樣稀釋股權(quán)比例，這對于所有的投資者而言，都是一個大利好。
四、或存資本大鱷、廣電系或行業(yè)巨頭力挺
對于賈躍芳向公司無息借款一則公告中，還隱藏著一重利好，那就是這些股票將通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓或大宗交易集中轉(zhuǎn)讓的方式，并且承諾了一個月內(nèi)完成，這意味著，極有可能是資本大鱷接盤。那到底是誰有可能接盤呢?
公告已經(jīng)寫的很清楚，是協(xié)議轉(zhuǎn)讓或大宗交易，不會直接在二級市場上拋售，不會對股價造成直接沖擊，另外，這種大宗交易，預(yù)計(jì)只能是一家或少數(shù)幾家接盤，其實(shí)力必不容小覷。筆者大膽猜測，要么是資本大鱷，要么則是廣電體系內(nèi)，順帶解決牌照問題。而第三種可能性則是，行業(yè)巨頭。畢竟樂視在超級電視上的品牌成功，極具價值。樂視生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合模式下做電視的思路，已經(jīng)得到了行業(yè)的認(rèn)可，眾多同行紛紛效仿。
五、為樂視體育、樂視手機(jī)等融資掃清障礙
有了樂視影業(yè)的中期利好，有了賈躍芳資金支持的直接利好，打消了投資者的疑慮，樂視的各項(xiàng)戰(zhàn)略將快速推進(jìn)，進(jìn)而推動樂視體育、樂視手機(jī)，甚至樂視汽車等項(xiàng)目的融資。此前已有消息稱，樂視體育將在年末完成數(shù)億級別的融資。而樂視手機(jī)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)明年上半年也將正式推出。
可以說，目前這雙重利好，前者堅(jiān)定了投資者信心，后者則解決了目前的現(xiàn)金流壓力，這雙管齊下，使得樂視這盤一度陷入僵局的棋局瞬間盤活，并且一通百通，后續(xù)無論是增發(fā)再融資還是子公司的融資包括銀行信貸都將盤活。
作者：佚名 來源：廣告買賣網(wǎng)
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