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　　在阿里巴巴發(fā)起私有化優(yōu)酷土豆的要約后，微博又被輿論綁架到阿里巴巴下一個收購的白名單里。

　　我們無法像美財經(jīng)網(wǎng)站Seeking Alpha那樣神奇地預測，“阿里巴巴會在6個月內(nèi)收購微博。”但至少可以嚴肅地通過研究微博和新浪近期發(fā)布的年報和財報，窺出三方的一些端倪來。

　　正如同微博年報中所說，“我們廣告和營銷收入的很大一部分來自與阿里巴巴戰(zhàn)略聯(lián)盟。如果我們沒有獲得這些預期收入和維護好與阿里巴巴之間的關系，我們增長前景將會受到不利影響�！�

　　作為微博的第二大股東，阿里巴巴持有微博31.4%的股份和14.8%的投票權。而新浪作為控股股東，握有微博56.1%的股份以及79.3％的投票權。微博在年報中所提及的重新戰(zhàn)略聯(lián)盟未來是什么樣子，只取決于新浪和阿里巴巴，與微博董事會和現(xiàn)有管理團隊無關。

　　自2011年以來，新浪、微博、阿里巴巴、優(yōu)酷土豆，四家早已借助資本的力量打通了彼此之間的障礙，實現(xiàn)“你中有我，我中有你”。但是，真正主宰和整合未來的是阿里巴巴，并不由他人。

　　other than Alibaba和Alibaba的博弈

　　從微博近期向SEC遞交的6-K、20-F文件中，我們不難發(fā)現(xiàn)微博的商業(yè)模式以及和阿里巴巴脫衣帶水的關系。

　　微博的營收來自廣告營銷（Advertising and marketing）和增值服務（Weibo VAS）兩大類，其中廣告營銷是主要收入，占比超過8成。有趣的是，在廣告營銷收入里，微博將其來源分為兩類，一類是other than Alibaba，另外則是Alibaba。

　　根據(jù)微博披露的今年前兩個季度財報數(shù)據(jù)，微博Q1廣告和營銷收入7916萬美元，營收占比82.2%。其中來自阿里巴巴的廣告收入為3449.3萬美元，占廣告營銷收入的56.4%；微博Q2廣告和營銷收入為8786.7萬美元，營收占比為81.5%，和第一季度基本變化。但微博廣告和營銷來自阿里巴巴的收入銳減至28423萬美元，占比僅為32.3%。

　　唇亡齒寒。阿里巴巴自身在Q2也遇到了業(yè)績增長的瓶頸，營收為人民幣202.45億元（約合32.65億美元），同比增長28%，迎來了上市以來最低增速，不及分析師預期，股價應聲下跌。

　　因此，微博的營收必定會受阿里巴巴方面的影響，在資本市場的表現(xiàn)，也會隨著阿里貢獻廣告收入的變化而變化。作為持股微博56.1%的新浪來說，估值勢必受到微博影響而波動。